Paralisia política da França gera novos alertas sobre nota de crédito do país
As agências de classificação de risco emitiram uma nova rodada de alertas sobre a nota de crédito soberano da França nesta segunda-feira, já que a renúncia do primeiro-ministro Sebastien Lecornu, há menos de um mês no cargo, ressaltou a escala da paralisia política do país.
Lecornu e seu governo renunciaram apenas 14 horas depois de ele ter anunciado a formação de seu gabinete e apenas 27 dias depois de se tornar o quinto primeiro-ministro do presidente Emmanuel Macron em 21 meses.
Isso o torna o primeiro-ministro de vida mais curta na história moderna da França, em um momento em que a terceira maior economia da Europa tem um déficit fiscal de quase o dobro do limite de 3% da União Europeia e uma relação dívida/PIB que se aproxima de 115%.
A Fitch, que se tornou a primeira grande agência a rebaixar a França para a faixa de classificação A no mês passado, disse que o cenário político altamente incerto ressaltou "o escopo limitado para uma consolidação fiscal substancial" que a França tem atualmente.
"Uma falha na implementação de medidas de consolidação fiscal, ou um aumento persistente nos custos de financiamento, que mantenha a dívida pública em uma trajetória ascendente no médio prazo, poderia aumentar a pressão negativa sobre a classificação", acrescentou.
A S&P Global, que tem um rating negativo -- na prática um alerta sobre um rebaixamento -- em sua classificação AA- da França, apontou para uma análise publicada no mês passado, segundo a qual os gastos do governo da França, com 57% do PIB, são os mais altos de todos os países que ela classifica globalmente.
"O desafio mais urgente será convencer os membros do fragmentado Parlamento da França a aceitar um orçamento que permita ao país cumprir suas obrigações com os tratados da UE", acrescentou a análise da S&P, referindo-se à manutenção de um déficit de 3% do PIB.
Os mercados de dívida franceses ficaram sob pressão renovada após a renúncia de Lecornu, com os custos de empréstimo de referência perto de ultrapassar novamente os da Itália e o preço do seguro de sua dívida continuando a subir.
A empresa de classificação de menor porte Morningstar DBRS, que também rebaixou a nota da França no mês passado, mas não tanto quanto a Fitch, disse que ainda há pontos positivos, como uma economia rica e diversificada, instituições públicas sólidas e riscos relativamente limitados à estabilidade financeira.
A Scope Ratings, com sede na Europa, que tem uma perspectiva negativa em sua classificação AA-, foi outra que se concentrou nas dificuldades políticas persistentes.
Thomas Gillet, principal analista da Scope para a França, disse que Macron enfrenta agora um conjunto limitado de opções: nomear outro primeiro-ministro para tentar novamente as negociações de coalizão ou convocar outra rodada de eleições legislativas antecipadas.
"A atual turbulência política aumenta o risco de atrasos na aprovação do orçamento de 2026 e limita significativamente as perspectivas de medidas significativas de consolidação fiscal", acrescentou Gillet.
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