A Rede D'Or (RDOR3) encerrou o primeiro trimestre de 2024 (1T24) com lucro líquido de R$ 840,3 milhões. Para os analistas, a companhia publicou resultados melhores do que o esperado, destacados por um crescimento significativo no negócio hospitalar e uma melhoria significativa na rentabilidade no segmento de seguros. Na manhã desta terça-feira (07), as ações da RDOR sobem cerca de 8,67%, cotadas a R$ 29,57.
"O Ebitda contábil foi de R$1,9 bilhão (+42% a/a), superando nossa projeção em aproximadamente 10%, impulsionado principalmente pela SulAmérica (Ebitda 72% acima de nossas expectativas) e, em menor medida, pelo negócio hospitalar (+14% a/a; 3,5% acima de nossas expectativas)", afirma o BTG.
Segundo o banco, os fortes resultados operacionais da Rede D'Or mais do que compensaram o crescimento trimestral em depreciação e amortização e despesas financeiras líquidas, impulsionando um robusto lucro líquido contábil (após minoritários) de R$809 milhões, cerca de 22% acima das expectativas do BTG.
No balanço, os analistas ainda destacaram como surpresa os números da SulAmérica. A receita líquida subiu 12% na base anual para R$7,17 bilhões, impulsionada principalmente por aumentos de preços. Além disso, a MLR (índice de sinistralidade médica) consolidada caiu 260bps no trimestre e 610bps na base anual, atingindo 82,5%, melhor que a estimativa do banco que previa 85%.
"Mostrando mais crescimento no negócio hospitalar, juntamente com a contínua melhoria na MLR, os resultados do primeiro trimestre estão prontos para fortalecer a confiança dos investidores na estratégia de longo prazo da RDOR", afirma o BTG, que recomenda compra para as ações da Rede D'Or, com preço-alvo de R$ 40.
Rede D'Or: Goldman Sachs mantém recomendação neutra, mas vê dados positivos da SulAmérica
A rentabilidade da Saúde e Odonto da SulAmérica teve uma forte evolução trimestral, melhorando em 240 pontos-base (para 83,3%), superando a previsão de desempenho praticamente estável do Goldman Sachs.
"Esse aumento na rentabilidade foi impulsionado não apenas pelos esforços contínuos da empresa para racionalização do produto de reembolso, mas também pelo ritmo ainda elevado de reajustes de preços da Sula", afirma o Sachs.
O Ebitda consolidado da RDOR no 1T24 cresceu 42% em relação ao ano anterior e superou as expectativas do Goldman Sachs em 16%.
"Também destacamos alguns KPIs interessantes na divisão hospitalar, como a abertura de 131 leitos operacionais, diluição dos custos de médicos de 2,1 pp a/a e redução de 5 dias nos dias de recebíveis", pontua o banco.
O Sachs tem recomendação neutra para os papéis da Rede D'Or, com preço-alvo de R$ 35.
Lucro tem alta de 176%
A Rede D'Or São Luiz (RDOR3) encerrou o primeiro trimestre de 2024 com lucro líquido de R$ 840,3 milhões. O número considera a incorporação da SulAmérica, concluída em dezembro de 2022. O resultado representa uma alta de 176% ante o mesmo período de 2023.
Já o lucro líquido ajustado da Rede D'Or, excluindo o efeito contábil da amortização do valor das carteiras assumidas em combinações de negócios com a SulAmérica, totalizou R$ 892,9 milhões no período entre janeiro e março, avanço de 138,8%.
O Ebitda ajustado (Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 2,181 bilhão no período, alta de 35%. A margem Ebitda ajustado ficou em 17,6%, 3,3 pontos porcentuais acima de um ano antes. Já a receita líquida foi de R$ 12,373 bilhões, aumento de 9,3% ante o reportado no mesmo intervalo de 2023.
O resultado financeiro da Rede D'Or no 1T24 foi negativo em R$ 403,5 milhões no trimestre, 25,1% menor que o igual período do ano passado, devido a menores despesas financeiras em função da queda do CDI, que encerrou o período em 2,62%.
Ao final de março, o saldo consolidado da dívida bruta foi de R$ 33,236 bilhões, queda de 2,5% ante dezembro de 2023. Considerando a posição consolidada do caixa líquido de provisões técnicas de previdência, a dívida líquida da Rede D'Or encerrou o trimestre em R$ 11,616 milhões, avanço de 0,8% na mesma base de comparação. O índice de alavancagem atingiu 1,7x no período ante 1,8x em dezembro.
