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Galípolo: Sempre desconfie se alguém oferecer solução simples a problemas complexos
O chefe do BC não citou nomes, mas a afirmação dele, na abertura do evento Abracam Speech - Câmbio e Cripto, se dá em meio a debate sobre proposta de Lara Resende para os juros
O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, alertou contra soluções simples para problemas complexos, em fala que coincide com debates sobre a dívida pública e juros. Ele explicou que emitir dívida em moeda local não elimina o custo de oportunidade dos credores, que comparam retornos globais. Galípolo também destacou a alta liquidez do mercado de câmbio brasileiro, que gira até US$ 110 bilhões diários, e ressaltou que reformas recentes ajudaram a reduzir os prêmios de risco no país.
O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou que problemas complexos exigem múltiplas frentes e recomendou cautela com propostas simplificadoras. "Toda vez que tiver um problema complexo, que tem aí há muitos anos, e alguém apresentar para vocês uma solução simples, desconfie", afirmou.
Galípolo não citou nomes, mas a afirmação dele, feita na abertura do evento Abracam Speech - Câmbio e Cripto, se dá no momento em que o mercado repercute a proposta do economista André Lara Resende no artigo Eu acuso: uma proposta para eliminar os juros absurdos, originalmente publicado em sua newsletter no Substack em 25 de setembro.
O banqueiro central afirmou que, ao longo de 30 e tantos anos, o Brasil conquistou a rolagem e a composição da dívida pública praticamente toda em moeda doméstica. Ainda assim, ponderou que o fato de o Tesouro emitir em reais não elimina o custo de oportunidade para quem financia a dívida, porque o credor compara alternativas, inclusive fora do País.
O presidente do BC disse que a separação entre residente e não residente é "menos relevante nesse exercício, já que, em um mundo de grande interconexão financeira, ambos olham para ativos globais e comparam opções de investimento. "Em economia, deixar de ganhar é igual a perder", afirmou, ao exemplificar que a rentabilidade em dólares de um investimento em juros locais pode ser reduzida se houver desvalorização cambial no período.
Sobre o mercado de câmbio, Galípolo disse que o Brasil tem um mercado absolutamente ativo, entre as moedas mais líquidas e negociadas, com turnover diário de US$ 100 bilhões a US$ 110 bilhões - cerca de US$ 60 bilhões onshore e US$ 50 bilhões offshore. Ele apontou características particulares, como um mercado de derivativos maior do que o mercado à vista e com negociações na B3 superiores às de balcão.
Galípolo afirmou ainda ser difícil achar benchmark para o funcionamento de mercados cambiais entre emergentes, dadas as diferenças entre países. Ele também disse que "muitas reformas foram feitas" para mitigar o prêmio de risco associado à conversibilidade, incluindo mudanças no mercado de câmbio, a autonomia do Banco Central e avanços com o novo marco cambial.
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