Fitch mantém nota do País, mas prevê que relação dívida/PIB dispare se não houver ajuste fiscal
Segundo a agência de classificação de risco, as incertezas fiscais continuam como uma fonte de desafio macroeconômico mais amplo
A relação entre a dívida e o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil deve chegar a 79,3% em 2025 e aumentar a um ritmo anual de 3 pontos porcentuais, afastando-se da taxa observada em outros países com rating BB, de 53%, na mediana, afirmou a agência de classificação de risco Fitch.
A agência manteve o rating (nota de risco para investidores) do Brasil em 'BB', com perspectiva estável.
Em relatório, a agência mencionou que o Tesouro conseguiu financiar com sucesso o déficit nas contas públicas no mercado doméstico, mas aumentando a parcela de LFT, títulos com remuneração determinada pela Selic.
"Um grande colchão de liquidez (7,5% do PIB em abril) ajudou o Tesouro a passar pela volatilidade recente", acrescentou.
A Fitch aponta que o Poder Executivo enfrenta resistência crescente do Congresso a aumentos de impostos, mas que as pressões por aumento de despesas seguem elevadas e que o pacote fiscal apresentado pelo governo no final do ano passado para melhorar o aspecto estrutural do Orçamento "agravou, em vez de afastar, as incertezas, provocando volatilidade no mercado".
A agência comentou também que em 2025 os mercados ficaram mais calmos, mesmo com incertezas relacionadas a mudanças no Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) e medidas para compensar estas alterações, e diante da promessa de isenção de Imposto de Renda para pessoas que ganham até dois salários mínimos.
"Esperamos que as autoridades entreguem um déficit primário de 0,6% do PIB, provavelmente recorrendo a medidas paliativas se os esforços para aumentar a arrecadação falharem. As despesas com juros não são cobertas pelas regras fiscais e devem aumentar neste ano devido ao aperto monetário. Projetamos que isso aumentará o déficit do governo geral (federal e subnacionais, menos o Banco Central) para 8,0% do PIB, de 6,6% em 2023."
Nota de risco mantida
A Fitch Ratings reitera o rating do Brasil em 'BB', com perspectiva estável. A nota é limitada pela alta e crescente razão dívida/Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro, além de rigidez orçamentária, baixos índices de aprovação do governo e crescimento potencial relativamente baixo.
Segundo a agência, as incertezas fiscais continuam como uma fonte de risco macroeconômico mais amplo, conforme visto na recente volatilidade do mercado, e reformas estruturais para abordar desequilíbrios provavelmente não se tornarão mais claras antes das eleições de 2026.
Ainda assim, o rating é apoiado pela economia grande e diversificada do Brasil, além de contas externas sólidas, que podem oferecer resiliência a choques, e mercados locais que apoiam a flexibilidade de um financiamento soberano e uma baixa participação da dívida em moeda estrangeira.
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