A partir do sequestro e extradição de Nicolás Maduro, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, iniciou um debate mundialmente controverso sobre quem tem o direito de controlar as vastas reservas de petróleo da Venezuela.
Em discurso no dia 3 de janeiro de 2026, após as Forças Armadas dos EUA terem prendido o presidente venezuelano, o presidente dos EUA declarou: "Nós construímos a indústria petrolífera da Venezuela e agora vamos recuperá-la".
Em 6 de janeiro, Trump afirmou que a Venezuela forneceria aos EUA até 50 milhões de barris de petróleo em um futuro próximo.
No dia seguinte, os EUA apreenderam dois petroleiros que partiam da Venezuela com destino a outros mercados - menos de um mês depois de apreender outros dois que, segundo eles, transportavam petróleo venezuelano.
Os planos de longo prazo vão muito além. Trump prevê que grandes empresas petrolíferas americanas, como a Chevron e a ExxonMobil, invistam cerca de US$ 100 bilhões na revitalização da indústria venezuelana em dificuldades, com as empresas investidoras sendo reembolsadas através da produção futura. Até o momento, nem as autoridades venezuelanas nem as empresas petrolíferas americanas se pronunciaram sobre se estão dispostas a fazer isso.
Como especialista em energia global, acredito que as palavras e ações de Trump, incluindo suas consultas com executivos do setor petrolífero antes da destituição de Maduro, sinalizam um impulso ousado para reafirmar o domínio americano em um país com vastas reservas de petróleo.
Uma motocicleta passa em frente a um mural com tema petrolífero em Caracas, Venezuela, em 9 de maio de 2022.Javier Campos/NurPhoto via Getty ImagesA lógica de Trump
A justificativa de Trump de que "a Venezuela tomou nosso petróleo, nós vamos recuperá-lo" aparentemente faz referência à nacionalização da indústria petrolífera da nação sul-americana em 1976, além de uma onda de expropriações em 2007 sob o governo do presidente venezuelano Hugo Chávez.
As empresas petrolíferas americanas desempenharam um papel importante no lançamento e na manutenção do boom petrolífero da Venezuela, que começou na década de 1910. Empresas como a Standard Oil, antecessora da ExxonMobil, e a Gulf Oil, que acabou por se tornar parte da Chevron, investiram fortemente em exploração, perfuração e infraestruturas, transformando a Venezuela num importante fornecedor global.
Os contratos daquela época muitas vezes confundiam as linhas entre a propriedade das reservas e os direitos de produção. A Venezuela manteve legalmente a propriedade do subsolo, mas concedeu ou vendeu amplas concessões a operadores estrangeiros, como a Royal Dutch-Shell. Isso efetivamente deu o controle das reservas e da produção às empresas petrolíferas, mas não para sempre.
Essa ambiguidade provavelmente influenciou Trump a alegar roubo descarado por meio da nacionalização, uma alegação que tem pouca base no precedente histórico de como a Venezuela e outras nações administraram a propriedade de suas reservas naturais.
Nacionalização do petróleo
Quando um país nacionaliza sua indústria petrolífera, o controle é transferido de empresas privadas, muitas vezes estrangeiras, para o governo.
A nacionalização pode envolver a expropriação direta de instalações e reservas — com ou sem compensação — ou a renegociação de contratos de produção de petróleo. Alternativamente, um governo pode obter uma participação maior nas joint ventures que já possui com empresas petrolíferas estrangeiras.
Enquanto as empresas petrolíferas privadas são responsáveis principalmente perante seus acionistas e se concentram principalmente em maximizar os lucros, a maioria das empresas petrolíferas estatais tem outras prioridades também. Estas podem incluir o investimento de receitas em programas de segurança social, segurança energética interna, desenvolvimento de outras indústrias e despesas militares.
Por vezes, esses outros objetivos retiram tanto dinheiro da órbita da empresa petrolífera que interferem com a eficiência operacional e o reinvestimento, abrandando o crescimento ou mesmo reduzindo a capacidade de produção. Foi o que aconteceu na Venezuela, onde a produção de petróleo caiu drasticamente desde 2002.
Mas outros países latino-americanos também nacionalizaram suas indústrias petrolíferas com melhores resultados.
A experiência do México
No México, a expropriação de ativos petrolíferos estrangeiros — principalmente de empresas americanas e britânicas — pelo presidente Lázaro Cárdenas em 1938 foi a primeira afirmação de independência econômica da região.
Em meio a disputas trabalhistas e percepções de exploração, 17 empresas privadas foram nacionalizadas, criando a Petróleos Mexicanos como monopólio petrolífero estatal do México. Os mexicanos comemoram a formação dessa empresa, conhecida como Pemex, todos os anos em 18 de março como um símbolo da soberania nacional.
Apesar dos boicotes iniciais e das tensões diplomáticas, o México acabou indenizando as empresas estrangeiras que perderam suas propriedades. Mas isolou seu setor petrolífero do capital e da tecnologia internacionais por décadas.
Devido ao esgotamento dos maiores campos petrolíferos da Pemex, ao subinvestimento crônico, à falha em adotar novas tecnologias e a escolhas políticas imprudentes, a produção, que atingiu o pico de 3,8 milhões de barris por dia em 2004, começou a diminuir. O México respondeu em 2013 e 2014 com reformas que abriram os setores de petróleo, gás e geração de energia ao capital privado.
Em 2018, a reação política em torno de uma percepção de perda de soberania e benefícios desiguais levou a uma reversão da política. A produção de petróleo continua a diminuir, situando-se agora em 1,8 milhões de barris por dia.
A experiência do México ressalta como a nacionalização do petróleo pode promover a autossuficiência, ao mesmo tempo em que prejudica a produção.
<image id="711525" align="centre" alt="Uma multidão se reúne no México para assistir a um discurso sob um grande busto de um homem." source="Rodrigo Oropeza/AFP via Getty Images" caption="O presidente mexicano Andrés Manuel López Obrador, à esquerda, discursa no 86º aniversário da nacionalização do petróleo, em 18 de março de 2024."
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A abordagem do Brasil
O Brasil também nacionalizou sua indústria petrolífera em 1953, quando o presidente Getúlio Vargas criou a Petróleo Brasileiro S.A. como uma empresa estatal.
Desde o início, a Petrobras detinha o monopólio de toda a exploração e produção de petróleo no Brasil. O governo ampliou o escopo da empresa ao nacionalizar todas as refinarias privadas em 1964.
A nacionalização do petróleo no Brasil foi parte de um esforço mais amplo do país para desenvolver sua própria capacidade industrial e reduzir sua dependência do petróleo estrangeiro.
A Petrobras mudou significativamente desde sua fundação, especialmente depois que o presidente Fernando Henrique Cardoso assinou uma lei de desregulamentação do petróleo em 1997. Agora ela é uma empresa controlada pelo Estado, na qual os investidores podem comprar e vender ações. O governo firmou muitas parcerias com empresas petrolíferas privadas, atraindo investimentos estrangeiros.
Essa estratégia foi bem-sucedida. A produção quadruplicou de 0,8 milhão de barris por dia em 1997 para 3,4 milhões em 2024.
No caso do Brasil, a Shell, a Total Energies, a Equinor, a ExxonMobil e outras empresas petrolíferas estrangeiras forneceram capital, tecnologia e capacidade de execução, especialmente com perfuração em águas profundas.
Um homem passa pela sede da Petrobras no Rio de Janeiro em 2022.Fabio Teixeira/Anadolu Agency via Getty ImagesNacionalização da Venezuela
A nacionalização do petróleo da Venezuela, por outro lado, passou da cooperação com empresas petrolíferas estrangeiras para o confronto com elas.
O presidente Carlos Andrés Pérez nacionalizou pela primeira vez a indústria petrolífera da Venezuela em 1976, criando a Petróleos de Venezuela, S.A. As empresas estrangeiras receberam uma compensação de cerca de 25% pela perda de seus ativos. Muitas se transformaram em prestadoras de serviços ou formaram joint ventures com a nova empresa, a PDVSA.
A Venezuela tornou seu setor petrolífero mais aberto ao capital estrangeiro na década de 1990. O objetivo na época era aumentar a produção e desenvolver o Cinturão do Orinoco, no leste da Venezuela, que possui algumas das maiores reservas de petróleo do mundo. Essa política contribuiu para que a produção venezuelana atingisse um pico histórico de mais de 3 milhões de barris por dia em 2002.
Chávez muda tudo
Mas Hugo Chávez, eleito presidente da Venezuela em 1998, mudou o rumo.
Em 2003, após uma greve que reduziu breve, mas severamente, a produção nacional, Chávez consolidou o controle sobre a indústria petrolífera. Ele expulsou seus críticos da PDVSA, substituindo gerentes experientes por aliados políticos e demitiu mais de 18.000 funcionários.
A Venezuela expropriou ativos operacionais, converteu contratos detidos por empresas privadas em joint ventures controladas pela PDVSA e aumentou de forma acentuada e imprevisível os impostos e royalties que as empresas petrolíferas estrangeiras tinham de pagar.
As empresas petrolíferas estrangeiras sofreram com atrasos crônicos nos pagamentos, além de regras restritivas de câmbio e novas leis que enfraqueceram a aplicação dos contratos e tornaram mais difícil para as empresas recorrerem à arbitragem para resolver disputas. Em 2007, Chávez obrigou as empresas petrolíferas estrangeiras parceiras da PDVSA a renegociar seus acordos, levando à nacionalização parcial de suas participações nessas joint ventures.
Várias empresas petrolíferas estrangeiras, incluindo a ConocoPhillips e a ExxonMobil, rejeitaram os novos termos de compromisso e deixaram a Venezuela. Suas disputas legais com a Venezuela sobre bilhões de dólares em ativos de joint ventures e acordos de repartição de receitas rompidos nunca foram resolvidas.
O presidente venezuelano Hugo Chávez mostra em um mapa a localização dos novos poços de petróleo em operação no país em 2004.HO/AFP via Getty ImagesA Chevron, no entanto, permaneceu no local. A empresa sediada em Houston, que está presente na Venezuela desde 1924, agora desempenha o maior entre todas as empresas petrolíferas estrangeiras no país. Ela produz 240.000 barris por dia, cerca de 25% da produção total da Venezuela.
O governo também reclassificou vastos depósitos de petróleo como "comprovados" em um momento em que os preços globais do petróleo estavam muito altos, tornando sua exploração e produção mais viáveis economicamente. Essa mudança triplicou a estimativa auto-relatada e nunca verificada das reservas comprovadas de petróleo da Venezuela para aproximadamente 300 bilhões de barris.## As condições pioram sob Maduro.
A produção de petróleo venezuelana diminuiu ainda mais enquanto Maduro era presidente, caindo para 665.000 barris por dia em 2021. Desde então, a produção se recuperou um pouco, recuperando-se para cerca de 1,1 milhão de barris por dia no final de 2025 — cerca de um terço de seu pico histórico.
Este declínio geral é devido à má gestão, corrupção e mais de uma década de sanções dos EUA. A degradação da infraestrutura — oleodutos com vazamentos, refinarias obsoletas mantidas com reparos improvisados — agravou essa crise.
Muitos obstáculos impedem a recuperação do setor, incluindo disputas legais em andamento e potencialmente futuras, riscos geopolíticos e a necessidade de investimentos maciços. Retornar a produção de petróleo da Venezuela ao seu pico de 3 milhões de barris por dia poderia custar mais de US$ 180 bilhões.
É difícil ignorar a indústria petrolífera nacional na Venezuela.Jesus Vargas/picture alliance via Getty ImagesUm exemplo melhor
Como sugere a experiência do Brasil, o controle governamental sobre a produção e as vendas de petróleo não é inerentemente ruim para o bem-estar econômico de um país.
A Noruega é um exemplo ainda mais forte. Esse país nórdico rico em petróleo escapou do que alguns estudiosos chamam de "maldição dos recursos" ao tratar o petróleo que sua empresa estatal, agora chamada Equinor, produziu como uma fonte de riqueza duradoura para o povo norueguês.
A receita proveniente da participação de 67% do governo norueguês na Equinor foi acumulada em um fundo soberano no valor de mais de US$ 2 trilhões e ajudaram a Noruega a diversificar sua economia.
À medida que o governo venezuelano se reorganiza após a destituição de Maduro, há muito que ele pode aprender com outros países que conseguiram manter mais estabilidade ao lado da produção de petróleo controlada pelo Estado.
Skip York fez trabalhos de consultoria para a PdVSA em 2002 e 2003.
