As ações da empresa de tratamento de resíduos Orizon dispararam quase 8% nesta quinta-feira, renovando máxima histórica intradia, acima de R$67, endossadas por relatório de analistas do Bank of America, que iniciaram a cobertura dos papéis com recomendação de compra e preço-alvo de R$90.
Entre os argumentos para tal visão, os analistas Gustavo Faria e Andre Silveira destacaram o fato da Orizon ser uma das principais beneficiadas pela formalização do mercado de resíduos no Brasil, impulsionada por avanços regulatórios, além de oportunidades únicas de crescimento em biogás.
Fluxos de caixa semelhantes aos de empresas de serviços de utilidade pública, porém com um poder de precificação muito mais forte do que os tradicionais setores de energia e água também foram citados pelos analistas em relatório enviado pelo BofA a clientes nesta quinta-feira, além de valuation atrativo.
"A Orizon oferece um vetor de crescimento que nenhuma 'utility' tradicional no Brasil possui: uma plataforma totalmente integrada capaz de converter resíduos de aterros em biogás, energia elétrica, biometano e créditos de carbono de alta integridade", afirmaram Faria e Silveira.
Os analistas acrescentaram que a plataforma da companhia gera uma impressionante taxa de crescimento anual composta (CAGR) de Ebitda de aproximadamente 40% em três anos — "o mais alto da nossa cobertura" — e cria um valor de escassez.
A equipe do BofA também ressaltou que a Orizon oferece receitas de alta visibilidade por meio de contratos de longo prazo.
"A disposição de resíduos é um serviço que não pode ser adiado, mantendo os volumes estáveis e garantindo à empresa ganhos semelhantes aos de utilities de água ou energia, apesar de operar fora de um regime regulatório formal", afirmaram, citando ainda reajustes de preços constantes acima da inflação.
"Prazos longos de licenciamento - de 8 a 10 anos -, escassez de áreas adequadas e altas necessidades de investimento deixam os contratantes com poucas alternativas, proporcionando à Orizon uma alavancagem significativa nas revisões tarifárias", afirmaram os analistas.
Por volta de 14h, os papéis da companhia subiam 5,46%, a R$65,91, entre os melhores desempenhos do índice Small Caps, que avançava 0,97%. Mais cedo, na máxima, foram negociadas R$67,36 (+7,78%), maior cotação intradia desde o IPO da companhia em 2021.
