Mercado financeiro reduz previsão para IPCA e eleva a do PIB e a da Selic para 2025
Para o próximo ano, expectativa para o índice de preços continua em 4,5%, colada na meta de inflação
A mediana do relatório Focus para o IPCA de 2025 caiu de 5,25% para 5,24% pela quarta vez seguida. A taxa está 0,74 ponto porcentual acima do teto da meta, de 4,50%. A projeção para o IPCA de 2026 permaneceu em 4,50% pela sexta semana consecutiva, colada ao teto da meta. A mediana do Focus para a inflação de 2027 permaneceu em 4,0% pela 18ª semana consecutiva. A projeção para o IPCA de 2028 caiu de 3,85% para 3,83%. Um mês antes, era de 3,81%.
A partir deste ano, a meta de inflação é contínua, com base no IPCA acumulado em 12 meses. O centro é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos. Se o IPCA ficar fora desse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o BC perdeu o alvo.
O Banco Central espera que o IPCA feche 2025 em 4,9% e 3,6% em 2026, conforme a trajetória divulgada no comunicado do Comitê de Política Monetária (Copom) da última quarta-feira, 18. O fim do ano que vem é o horizonte relevante do colegiado.
Na última decisão, o comitê aumentou a taxa Selic em 0,25 ponto porcentual, de 14,75% para 15,0%, e afirmou que "antecipa uma interrupção no ciclo de alta de juros", com o objetivo de examinar os impactos do ajuste que já foi realizado. Por outro lado, o colegiado sinalizou que deve manter os juros nesse nível por muito tempo, de olho na convergência da inflação à meta, de 3%.
Com a decisão do Copom da semana passada, a mediana do relatório Focus para a taxa Selic no fim de 2025 aumentou de 14,75% para 15,0%.
A mediana para a Selic no fim de 2026 permaneceu em 12,50% pela 21ª semana consecutiva. A projeção para o fim de 2027 continuou em 10,50% pela 19ª semana seguida. A mediana para a Selic no fim de 2028 se manteve em 10,0% pela 26ª semana consecutiva.
PIB
A mediana do relatório Focus para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2025 aumentou de 2,20% para 2,21%, a terceira alta seguida. Um mês antes, era de 2,14%.
O Comitê de Política Monetária (Copom) afirmou, no comunicado da última quarta-feira, que já observa "certa moderação" no crescimento da economia brasileira. Mas notou que o cenário ainda está marcado pela "resiliência da atividade", com indicadores mostrando dinamismo.
No último Relatório de Política Monetária (RPM), de março, o Banco Central diminuiu a projeção de crescimento do PIB de 2025, de 2,1% para 1,9%. A estimativa deve ser atualizada nesta quinta-feira, 26, quando a autoridade monetária divulga nova edição do RPM.
A estimativa intermediária do Focus para o crescimento da economia brasileira em 2026 aumentou de 1,83% para 1,85%. A mediana para o crescimento do PIB de 2027 permaneceu em 2,0% pela 12ª semana seguida. A estimativa intermediária para 2028 ficou estável, em 2,0%, pela 67ª semana seguida.
