Espanhol Santander vai lançar oferta por ações da operação brasileira
O banco espanhol Santander anunciou nesta quinta-feira intenção de lançar uma oferta por ações em circulação de sua operação brasileira, o Santander Brasil, encerrando especulações sobre uma potencial transação envolvendo a participação remanescente no mercado.
A operação vai se dar por meio de troca de novas ações a serem emitidas pela matriz por papéis do Santander Brasil em poder de investidores. O Santander disse que a oferta envolve um prêmio de 15% sobre o preço dos papéis, em um total de até 1,9 bilhão de euros, afirmou o grupo espanhol.
A proposta veio um dia depois que o Santander Brasil publicou o resultado trimestral mais fraco desde o final de 2023, ficando abaixo do esperado pelo mercado e pressionado por maiores provisões. No dia, as units do banco fecharam em queda de quase 8%. Nesta quinta-feira, as units do Santander Brasil tiveram baixa de 1,5%, a R$25,25.
As units do Santander Brasil, cuja oferta pública inicial (IPO) em São Paulo ocorreu em 2009, caíram mais de 21% no acumulado do ano, em comparação com uma alta de quase 10% do Ibovespa.
"Consideramos a proposta estrategicamente atraente, principalmente para o Santander Espanha", afirmaram analistas do Citi em relatório, que citaram que a operação implica em múltiplo de 1,1 vez para o Santander Brasil, abaixo do múltiplo de 1,55 vezes da matriz, "sugerindo que a transação deve gerar valor para a controladora".
Mas, do lado negativo, disseram os analistas do Citi, "embora o prêmio de 15% possa parecer atraente o suficiente para forçar uma aceitação imediata, observamos que a cotação da SANB caiu após a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2026, reduzindo o prêmio em relação ao patamar pré-resultado para cerca de 5%".
O volume de papéis envolvido na oferta equivale a cerca de 10% do Santander Brasil e a transação não depende de aceitação mínima dos investidores. Na avaliação do Citi, a estrutura da oferta deixa "pouca margem de manobra para os acionistas minoritários".
Os detentores de ações, units e ADSs do Santander Brasil que aceitarem a oferta receberão certificados de depósito de ações (BDRs ou ADSs) do Banco Santander, com cada um dos BDR ou ADS representando uma nova ação ordinária do banco espanhol.
A relação de troca será de 0,2028 BDRs ou ADSs do Banco Santander para cada ação ordinária ou preferencial do Santander Brasil. No caso de units, a troca envolve 0,4056 BDRs ou ADSs.
"A transação ressalta a confiança do Santander no potencial de sua subsidiária brasileira e permite aos acionistas do Santander Brasil se tornarem acionistas de um dos grupos financeiros mais fortes e lucrativos do mundo", disse o banco espanhol em comunicado ao mercado.
Segundo o Santander, a operação brasileira continuará listada na B3, mas dependendo do resultado da oferta nos EUA, os ADSs poderão ser deslistados da Nyse e ter registro cancelado perante a SEC.
No México, o Santander anunciou a deslistagem de seu banco da bolsa local em 2023.
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