Discurso brando de Galípolo reduz força das taxas dos DIs
Fala do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, vista como mais branda por investidores fez as taxas dos DIs apagarem parte dos ganhos nesta quinta-feira e encerrarem com altas leves ante os ajustes da véspera, em meio à leitura de que a decisão do BC sobre juros em janeiro segue indefinida.
No fim da tarde, a taxa do DI para janeiro de 2027 estava em 13,845%, ante o ajuste de 13,83% da sessão anterior. Na ponta longa da curva, a taxa para janeiro de 2035 marcava 13,735%, ante o ajuste de 13,700%.
Pela manhã, o Relatório de Política Monetária mostrou que o BC projeta uma inflação em 12 meses de 3,2% no terceiro trimestre de 2027 -- ainda um pouco acima do centro da meta contínua perseguida pela instituição, de 3%.
O terceiro trimestre de 2027 passou a ser considerado pelo mercado como um período chave, já que se torna a referência para o horizonte relevante da política monetária na reunião de janeiro do BC.
"O compromisso do BC é com a meta contínua de inflação de 3,0%, e suas decisões são pautadas para que este objetivo seja atingido ao longo do horizonte relevante de política monetária", disse a autarquia no relatório.
Durante coletiva de imprensa, porém, tanto Galípolo quanto o diretor de Política Econômica do BC, Diogo Guillen, pontuaram que as projeções são embutidas de incerteza e que há limitações para elas em um horizonte de 18 meses.
Sobre isso, Guillen reforçou a ideia, já contida no comunicado da semana passada do Comitê de Política Monetária (Copom), de que o BC mira "o redor da meta" de inflação.
Galípolo também disse que a autarquia segue dependente de dados e que "não há portas fechadas" nem "setas dadas" para as decisões de política monetária. Na semana passada, o Comitê de Política Monetária (Copom) do BC manteve a Selic em 15% ao ano, sem dar indicações exatas sobre o que fará na reunião de janeiro.
"Agentes estão tentando achar dica em texto que não dá dica", afirmou Galípolo. "Não decidimos o que vamos fazer nem na reunião de janeiro, nem na de março, nem nas próximas. Não queríamos comunicar o que vamos fazer porque não decidimos o que vamos fazer", reforçou.
Profissionais ouvidos pela Reuters pontuaram que os comentários sobre a política monetária foram brandos, mantendo as chances de o BC cortar a Selic em 25 pontos-base no fim de janeiro. Em reação, as taxas dos DIs perderam força e chegaram a ceder no início da tarde.
A taxa do DI para janeiro de 2028, que marcou a máxima de 13,440% (+18 pontos-base) às 9h56, cedeu para 13,210% (-5 pontos-base) às 13h05, já após os comentários de Galípolo.
"O comunicado (do Copom) foi duro, a ata foi dura, e o relatório colocou no horizonte relevante uma inflação de 3,2%, enquanto o mercado esperava por 3,1%", comentou durante a tarde o analista Matheus Spiess, da Empiricus Research.
"Mas houve um esforço do Galípolo em ancorar mais as expectativas nos dados econômicos", acrescentou, ao justificar a perda de força das taxas na esteira dos comentários do presidente do BC.
O cenário político também seguiu no foco.
Na quarta-feira, o estresse político causado pela candidatura do senador Flávio Bolsonaro (PL) à Presidência impulsionou as taxas dos DIs de tal forma que a curva passou a precificar uma probabilidade majoritária de o BC manter a Selic em 15% em janeiro. Anteriormente, a precificação indicava chances maiores de corte de 25 pontos-base.
Nesta quinta-feira, uma pesquisa AtlasIntel para a Bloomberg indicou que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva mantém a liderança de intenções de voto nos cenários para a eleição presidencial de 2026, enquanto Flávio tem desempenho melhor que o do governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas (Republicanos), nas simulações de primeiro turno.
No entanto, em entrevista ao Valor, o presidente da federação União Brasil-Progressistas, senador Ciro Nogueira (PP-PI), afirmou nesta quinta-feira que o nome de Tarcísio -- candidato preferido do mercado -- não está sepultado. Ciro defendeu que o cenário eleitoral seja reavaliado em março, para verificação da viabilidade de Flávio.
Profissionais ouvidos pela Reuters afirmaram que o comentário de Ciro foi bem recebido, ajudando a desinflar a curva de juros.
No exterior, os rendimentos dos Treasuries cediam neste fim de tarde, após a inflação ao consumidor nos EUA em novembro ficar abaixo do esperado, elevando as apostas de corte de juros pelo Federal Reserve em janeiro.
Às 16h41, o rendimento do Treasury de dez anos -- referência global para decisões de investimento -- caía 3 pontos-base, a 4,122%.
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