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Choque de oferta é desafio especial e BC precisa estar ainda mais vigilante, diz Galípolo

13 mai 2026 - 10h17
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O presidente ‌do Banco Central, Gabriel Galípolo, disse nesta quarta-feira que choques de oferta observados no período recente impõem à autoridade monetária desafio especial porque afetam a percepção sobre o trabalho da autarquia, embora os instrumentos que ⁠ela possui tenham sido desenhados para "outro tipo de tempestade".

Em ‌conferência na sede do BC, Galípolo afirmou que esse ambiente de incerteza, associado a um mercado de ‌trabalho apertado e expectativas de ‌mercado desancoradas no Brasil, demanda que a autarquia ⁠esteja ainda mais vigilante.

"A gente está em um período no qual essas surpresas, intempéries, mudanças no clima e no tempo têm ocorrido em uma concentração muito grande, estamos passando pelo quarto choque de oferta em ‌menos de seis anos", disse.

"Os bancos centrais são desenhados ‌para ter como ⁠objetivo uma ⁠meta de inflação, e as pessoas convivem com o nível de ⁠preços. Após quatro choques, ‌isso vem produzindo ‌uma dissonância que coloca os bancos centrais em uma situação especialmente difícil."

Quando atua na política monetária elevando o nível dos juros básicos da economia, o ⁠BC gera um encarecimento do crédito, o que tende a arrefecer a atividade econômica por meio de uma redução do consumo, um efeito mais direto sobre a demanda. Portanto, ‌choques de oferta, como a disparada do preço do petróleo com a guerra no Irã, produzem desafio distinto.

Na ⁠apresentação, Galípolo afirmou que o BC não irá se desviar de seu objetivo central de controlar a inflação, que tem no Brasil uma meta contínua de 3%.

A autoridade monetária vem promovendo cortes graduais da taxa Selic, que está no momento em 14,50% ao ano, no que tem chamado de "calibração". O BC tem alertado que pretende encerrar o ciclo com os juros ainda em nível restritivo, citando também a elevação de incertezas diante do conflito no Oriente Médio.

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