O presidente do Federal Reserve dos EUA, Kevin Warsh, prometeu nesta terça-feira "fazer meu trabalho" caso seja desafiado pelo presidente Donald Trump — seu comentário mais direto até o momento sobre como lidaria com o tipo de pressão que seu antecessor enfrentou durante grande parte de seu mandato.
Questionado sobre como reagiria caso Trump continuasse a atacar o banco central dos EUA por meio de medidas que já incluíram a tentativa de demitir a diretora do Fed Lisa Cook, Warsh disse à Comissão de Serviços Financeiros da Câmara dos Deputados que a Suprema Corte dos EUA havia reafirmado recentemente a independência do Fed na definição da política monetária.
Se for alvo pessoal de ataques, "eu continuaria a fazer meu trabalho", disse Warsh aos parlamentares. "Fora das quatro paredes do Federal Reserve, sem dúvida há muita política. Meu objetivo dentro do banco central é que não haja política. Na medida em que houver política lá, vamos nos livrar dela."
"A independência do Fed é sagrada", disse Warsh, em resposta a uma das várias perguntas sobre sua disposição de definir a política monetária com base nos dados, mesmo que o presidente esteja pressionando por juros mais baixos. "A credibilidade é reforçada quando somos — e somos percebidos como — independentes. (...) Essa é a melhor forma de fazermos o nosso trabalho."
A relação de Warsh com Trump, que se mostrou efusivo em relação à sua escolha para liderar o Fed durante uma cerimônia de posse em maio, serviu de pano de fundo para o primeiro dos dois dias de depoimento do presidente do Fed no Congresso nesta semana, com democratas alertando-o para não se basear exclusivamente na recente decisão da Suprema Corte para defender a independência do banco central.
O novo presidente do Fed terá de lidar tanto com a economia quanto com Trump em um momento de difícil previsão, com a inflação atualmente acima da meta de 2% do Fed e a incerteza sobre se um novo conflito no Oriente Médio poderá reverter os recentes avanços.
Dados divulgados nesta terça-feira mostraram que a inflação ao consumidor nos EUA desacelerou mais do que o esperado, para 3,5% em base anual em junho, devido aos preços mais baixos da energia.
Warsh disse que não iria "selecionar a dedo" este momento como sinal de progresso.
"Pode haver quem olhe para os dados divulgados nesta manhã e diga: 'Missão cumprida, está tudo ótimo'. Essa não é a minha visão", afirmou Warsh aos parlamentares.
Os operadores estimam apenas cerca de 12% de chance de um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros na reunião do Fed de 28 e 29 de julho, contra cerca de 42% na segunda-feira, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group. Eles atribuem à reunião de 15 e 16 de setembro cerca de 53% de probabilidade de um aumento, ante cerca de 75% no dia anterior.
Em seu depoimento, Warsh reiterou que sua principal prioridade no momento é trazer a inflação de volta à meta, um objetivo bem-vindo entre aqueles que chamou de seus "excelentes colegas" no banco central, mas que pode exigir que ele decepcione a esperança repetida de Trump por taxas de juros mais baixas.
"Se acertarmos na política monetária — e vamos acertar —, o aumento da inflação dos últimos cinco anos será coisa do passado", disse Warsh.
Ele comparecerá à Comissão de Bancos do Senado na quarta-feira, órgão que, no final de abril, recomendou sua confirmação como presidente do Fed em uma votação dividida por linhas partidárias, com os democratas expressando preocupações específicas sobre sua relação com Trump e se ele seria verdadeiramente independente após um processo de seleção no qual o presidente afirmou que indicaria apenas alguém de quem tivesse certeza que reduziria as taxas.
SEM SINAL DE REDUÇÃO IMINENTE DAS TAXAS
As primeiras medidas de Warsh são vistas como um sinal de maior distanciamento de Trump, com suas nomeações para uma série de forças-tarefa na semana passada se destacando pelo nível de especialização e pela ausência do tipo de figuras ideológicas ou partidárias trazidas para outras agências.
"Se as pessoas estavam preocupadas que ele fosse um 'fantoche', esses temores deveriam ter desaparecido após a primeira coletiva de imprensa" que se seguiu à decisão do Fed de manter as taxas estáveis, quando os comentários de Warsh foram vistos, se algo, como inclinados a mantê-las assim, disse Jon Faust, ex-assessor sênior de Powell e agora professor de economia na Universidade Johns Hopkins, antes da aparição de Warsh na terça-feira.
As nomeações para a força-tarefa "realmente consolidam essa visão", reunindo um grupo de economistas renomados, executivos corporativos e banqueiros centrais que provavelmente atuarão em grande parte da maneira que Warsh diz pretender — como árbitros neutros em debates-chave, alguns novos e outros já em andamento, disse Faust.
Warsh não deu sinais de que um corte nas taxas ocorrerá em breve, postura que não difere daquela que rendeu a seu antecessor, o ex-presidente do Fed Jerome Powell, críticas constantes de Trump e, perto do fim de seu mandato, uma investigação criminal que já foi abandonada.
"Concordo que ele conquistou o apoio do presidente ao enviar-lhe sinais 'dovish'", disse Samuel Tombs, economista-chefe para os EUA da Pantheon Macroeconomics.
"O contraponto é que, agora que Warsh está no cargo, ele tem o luxo de adotar uma visão de longo prazo e imparcial... Powell demonstrou com sucesso o quanto um presidente do Fed pode ser independente, e como a interferência política tem limites. Tenho certeza de que Warsh está de olho em quem poderá ser o sucessor de Trump", com seu legado e uma possível renomeação em jogo.
POSIÇÃO DE WARSH PODE SER POSTA À PROVA
Se há algo a se notar, é que Warsh começou a falar em termos mais condicionais sobre alguns assuntos, como a inteligência artificial, que, antes de sua indicação, ele afirmava que poderiam reduzir a inflação e levar a taxas mais baixas.
O relatório de política monetária apresentado ao Congresso na semana passada, antes de seu depoimento, observou que os investimentos em IA estão elevando alguns preços, e outros formuladores de política monetária do Fed observaram como isso pode estar alimentando um aumento nos custos de software que está adicionando pressão inflacionária a partir de uma nova direção.
Warsh também reconheceu que o momento em que os ganhos do lado da oferta e de produtividade decorrentes da IA ocorrerão é incerto, enquanto o impacto sobre a demanda por capital, mão de obra qualificada na construção civil e infraestrutura já está ocorrendo agora.
Sua visão contrasta com a do ex-diretor do Fed Stephen Miran, que foi nomeado por Trump no ano passado para ocupar temporariamente uma vaga no Conselho de Diretores do banco central. Miran, que também atuou como chefe do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca, defendeu um corte nas taxas de juros ou um corte maior em cada uma das seis reuniões do Fed das quais participou durante seu mandato de aproximadamente oito meses, e discordou da maioria em todas as ocasiões.
Embora Warsh, ao contrário de seus pares, não tenha apresentado uma projeção de taxa de juros na reunião do Fed de 16 e 17 de junho e não pretenda fazê-lo — já que se opõe a esse tipo de "orientação prospectiva" —, ele afirmou em sua coletiva de imprensa que havia apenas uma única proposta de política monetária em discussão em sua primeira reunião como presidente do Fed, sem qualquer debate sobre um corte nas taxas.
Assim como outros que começaram bem com Trump, mas depois perderam sua confiança, a posição de Warsh perante o presidente poderá ser posta à prova nos próximos meses — se a inflação elevada persistir, por exemplo, e o apoio entre os pares de Warsh a aumentos de juros se tornar grande demais para ser ignorado.
O governo Trump também poderia continuar tentando demitir membros nomeados pelos democratas para o conselho do Fed, incluindo Powell, colocando Warsh na situação de ter que defender a instituição, como fez seu antecessor, ou irritar o presidente.
Mas, pelo menos por enquanto, Warsh parece estar levando Trump a sério quando, na cerimônia de posse, o presidente lhe disse para "ser totalmente independente... Não olhe para mim".
"O presidente diz que quer que Kevin faça o que achar melhor. Não sei se dá para dizer quanto tempo isso vai durar", disse a ex-presidente do Fed de Cleveland Loretta Mester. Mas "até agora, tudo foi bem", disse Mester, que descreveu a composição das novas forças-tarefa do Fed como "muito promissora".
