A Shell disse nesta quarta-feira que uma produção de gás mais fraca no primeiro trimestre e um impacto na liquidez de curto prazo seriam compensados em parte por um aumento na comercialização de petróleo mais forte, oferecendo um vislumbre inicial de como a guerra dos EUA e Israel contra o Irã está remodelando os lucros das principais empresas de petróleo.
O petróleo Brent, referência global, subiu para máximas de vários anos, perto de US$120 por barril, depois que os ataques israelenses e norte-americanos contra o Irã começaram no final de fevereiro, seguidos pelo fechamento do Estreito de Ormuz por Teerã e por ataques aos vizinhos do Golfo, incluindo a unidade de produção de gás Pearl, da Shell, no Catar, onde os reparos podem levar cerca de um ano.
A Shell disse que a volatilidade dos preços das commodities causou grandes oscilações nos valores dos estoques, levando o capital de giro -- uma medida de liquidez dos ativos correntes menos os passivos -- para algo entre menos US$10 bilhões e menos US$15 bilhões no trimestre.
A Shell disse que espera que as movimentações de capital de giro se revertam com o tempo se os preços do petróleo e do gás diminuírem.
CONDIÇÕES DE MERCADO ATUAIS INCOMUNS
Os analistas do RBC disseram que a escala da oscilação evidenciou o quanto as condições atuais do mercado se tornaram incomuns, mas acrescentaram que o balanço patrimonial da Shell deve absorver o choque.
O RBC elevou sua estimativa de lucro líquido para o primeiro trimestre da Shell em 7%, para US$6,8 bilhões, e espera um salto de 31% no fluxo de caixa operacional, excluindo o capital de giro, para US$17,1 bilhões
Os analistas do UBS elevaram suas estimativas para o lucro líquido do primeiro trimestre em 18%, para US$6,9 bilhões, e em 30% para o fluxo de caixa operacional, excluindo os efeitos do capital de giro, para US$16,3 bilhões.
A Shell espera que os resultados comerciais de seu negócio de produtos químicos e produtos, que inclui a comercialização de petróleo, sejam significativamente mais altos do que no trimestre anterior. Os ganhos ajustados em sua divisão de marketing, incluindo postos de combustível, também devem aumentar.
REDUÇÃO DA PREVISÃO PARA PRODUÇÃO DE GÁS
No entanto, a Shell reduziu sua previsão para a produção integrada de gás no primeiro trimestre para 880.000-920.000 barris de óleo equivalente por dia, de 920.000-980.000 boed anteriormente. A produção no quarto trimestre de 2025 foi de 948.000 boed.
A perspectiva de produção de GNL da Shell ficou dentro das projeções anteriores, já que as restrições na Austrália e as interrupções no Catar foram compensadas por um aumento no GNL Canadá.
Os resultados completos do trimestre devem ser divulgados em 7 de maio.
