O economista-chefe do Banco Central Europeu, Philip Lane, afirmou que fatores como custos elevados de energia, menor apoio fiscal e alta nos juros de mercado devem frear o crescimento econômico e conter a demanda. Essa retração pode limitar a necessidade de um aperto monetário mais agressivo para controlar a inflação, mantendo adequada uma postura moderada do BCE, cujas próximas decisões sobre taxas de juros continuarão sendo definidas a cada reunião.
O aumento dos custos de energia, as taxas de rendimento mais altas e a redução do apoio orçamentário podem pesar sobre o crescimento econômico e limitar o grau de aperto monetário necessário por parte do Banco Central Europeu para conter as pressões inflacionárias, afirmou Philip Lane, economista-chefe do banco.
O BCE elevou as taxas de juros duas vezes à medida que a inflação disparou para quase o dobro de sua meta de 2%, e as autoridades estão agora debatendo o quanto mais precisarão fazer diante dos altos custos da energia e de um crescimento surpreendentemente resiliente.
Lane disse que, embora a recente onda de aumentos nos preços da energia esteja criando um claro risco de alta para a inflação, outros fatores estão se mostrando um freio, portanto a política do banco de uma resposta "moderada" à inflação elevada continua adequada.
Entre os fatores que pesam, ele citou os altos custos da energia, o menor apoio orçamentário e o recente aumento nos custos de financiamento no mercado, que, juntos, pesariam sobre a economia ao conter a demanda.
"Embora o crescimento tenha se mantido estável este ano, projeta-se que o impulso fiscal passe de positivo em 2026 para negativo em 2027 e 2028, e os notáveis aumentos recentes nas taxas de juros de longo prazo desacelerarão o crescimento e reduzirão o repasse mais do que o projetado", afirmou ele em uma conferência em Frankfurt.
O salto nos investimentos relacionados à IA foi positivo para a economia, mas as empresas de tecnologia estão se endividando tanto para financiar seus investimentos que isso aumentou a pressão de alta sobre as taxas de juros, disse Lane.
"Se todos os outros fatores permanecerem inalterados, esses canais de 'destruição da demanda' podem limitar o ajuste necessário na postura monetária para garantir o retorno oportuno da inflação à meta", disse ele.
Lane, no entanto, não se pronunciou sobre o próximo passo da política monetária e disse que as decisões serão tomadas reunião a reunião.
Os mercados financeiros preveem mais dois a três aumentos de juros por parte do BCE ao longo dos próximos 12 meses, mas essas expectativas são altamente voláteis, já que quatro aumentos estavam totalmente precificados há menos de uma semana, antes de uma reavaliação abrupta.
