Reformas fiscais em países emergentes como Argentina, Marrocos e Sri Lanka atraíram investidores e estabilizaram indicadores macroeconômicos, mas geram forte descontentamento popular. Cortes de gastos, fim de subsídios e inflação corroem o poder de compra da população, que não sente a recuperação na prática. Esse abismo social eleva o risco de agitação civil e ameaça paralisar os avanços conquistados, já que o alto custo de vida atinge em cheio as classes vulneráveis dessas nações.
Gustavo Raul Perez franze a testa diante de um caderno na loja de ferragens que administra há seis anos nos arredores de Buenos Aires.
Desde que Javier Milei assumiu a presidência da Argentina em 2023 -- com o voto de Perez --, reformas rápidas têm empolgado os investidores e recebido elogios do Fundo Monetário Internacional (FMI). Perez, porém, é quem mais sente o impacto.
"Esse plano econômico é para poucos", disse ele.
A inflação caiu de quase 300% para cerca de 33%, as importações foram liberalizadas e os subsídios foram reduzidos.
Mas os custos de reabastecimento de Perez triplicaram e os clientes têm menos dinheiro para gastar.
"Havia uma classe média há três anos", diz ele. "Ela não existe mais."
A experiência de Perez reflete uma tensão que percorre as economias emergentes: as reformas que restauraram a confiança dos investidores e estabilizaram as finanças públicas ainda não melhoraram o padrão de vida de muitos.
No Marrocos, novas e reluzentes torres de escritórios contrastam com a frustração nos arredores da cidade. No Sri Lanka, a crise econômica e o calote da dívida diminuíram, mas a pobreza permanece acima dos níveis pré-crise.
Da retirada dos subsídios aos combustíveis na Nigéria à privatização no Egito e à abertura do mercado no Uzbequistão, anos de reformas ajudaram as economias emergentes a resistir a choques -- mas muitas vezes causam descontentamento entre os cidadãos, que ouvem falar de recuperações econômicas que não trazem nenhum benefício para eles.
O ministro das Finanças da Nigéria alertou que deixar de lidar com a desigualdade é como "sentar-se sobre pólvora". O banco central de Marrocos afirma que o desemprego persistente ampliou a distância entre o desempenho econômico e as percepções dos cidadãos.
"Quando as pessoas nos mercados emergentes se deparam com o aumento dos custos dos alimentos, combustíveis e energia... é isso que elas sentem imediatamente", diz Torbjorn Soltvedt, da Verisk Maplecroft, alertando que a agitação social e a instabilidade podem continuar. De fato, o risco médio global de agitação social atingiu este ano seu nível mais alto em quase uma década, segundo sua empresa.
"NÃO HÁ OUTRA ESCOLHA"
O FMI e os investidores há muito pressionam as economias emergentes a reduzir subsídios e controles cambiais.
A pandemia, seguida pelos picos nos preços dos alimentos e combustíveis após a invasão em grande escala da Ucrânia pela Rússia, levou muitos a agir: cortando gastos, liberalizando as taxas de câmbio e aumentando as taxas de juros.
A remoção de subsídios e o enfraquecimento das moedas elevam os preços, ao mesmo tempo em que os cortes nos gastos reduzem a renda -- mas os líderes "não tinham absolutamente nenhuma outra escolha", afirma Simon Quijano-Evans, da Macro Hive, ou correriam o risco de um "abismo" de investimentos perdidos.
As mudanças atraíram os investidores de volta. As economias emergentes agora crescem cerca de 4%, aproximadamente o dobro do ritmo das economias avançadas.
Mas se a indignação pública atrapalhar as reformas, esses países correm o risco de perder mais do que a confiança -- um retrocesso poderia paralisar os investimentos e a geração de empregos necessários para diminuir a diferença em relação às nações mais ricas.
UM MUNDO DE DUAS VELOCIDADES
No Marrocos, o fluxo de investimento estrangeiro direto quase dobrou no ano passado, mas protestos violentos liderados por jovens abalaram o país e, em julho, centenas de migrantes em potencial se aglomeraram em um enclave espanhol vizinho.
"Marrocos está se desenvolvendo em duas velocidades diferentes", disse o engenheiro civil Anass Sayad enquanto caminhava com sua família na Casablanca Finance City. Ele apontou para estádios e arranha-céus ao afirmar que a educação e a saúde merecem mais atenção. O governo aumentou os gastos com ambas as áreas em seu orçamento para 2026, embora qualquer impacto leve tempo para chegar aos cidadãos.
O Banco Mundial estima que 1,2 bilhão de pessoas nos países em desenvolvimento atingirão a idade ativa na próxima década -- o que levanta dúvidas sobre se os investimentos criarão empregos suficientes para elas.
PREOCUPAÇÃO MUNDIAL
A diretora-geral do FMI, Kristalina Georgieva, alertou que os custos mais altos de combustível e alimentos e a redução da ajuda ao desenvolvimento estavam aumentando a pressão, apesar de anos de "trabalho árduo", enquanto o Fundo pediu mais apoio aos países de baixa renda.
A raiva e a agitação não se limitam às economias emergentes. As pressões do custo de vida levaram manifestantes às ruas da França, Itália e Espanha.
Mas os países ricos têm maior capacidade fiscal para amortecer o impacto sobre as famílias. Nas economias em desenvolvimento, a inflação também pode ser mais severa, com os alimentos representando de 30% a 50% da cesta de preços ao consumidor, em comparação com 13% a 14% nos EUA.
Em Colombo, no Sri Lanka, a vendedora de alimentos Sirimodara Wadaramge Sriyakanthi acorda antes das 5h da manhã para preparar mingaus de ervas e pacotinhos de arroz para o almoço, absorvendo os custos mais altos para manter seus preços próximos a US$2.
"Vendo os pacotinhos de almoço a um preço razoável para que as pessoas possam comprá-los", diz ela, preocupada com as mensalidades escolares do filho e as aulas de dança da filha.
O Sri Lanka pode ter saído da crise, mas, para ela, pouca coisa parece ter mudado.
"Temos tantas despesas", diz.
