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SAFs Avançam no Brasil: Clubes Conquistam Acessos, Vasco Negocia Venda e Dívidas Seguem Como Desafio
Modelo empresarial ganha espaço no futebol nacional em 2026, mas resultados esportivos não garantem sustentabilidade financeira nem eliminam obrigações anteriores
O avanço das SAFs no futebol brasileiro é marcado por sucessos em campo e desafios de gestão. Em 2026, Uberlândia faturou a Série D, enquanto Santa Cruz e Inter de Limeira subiram para a Série B, e o Vasco avançou na venda de seu controle acionário. Contudo, especialistas alertam que a transformação jurídica não extingue dívidas nem garante vitórias automaticamente. A sustentabilidade dos clubes depende de transparência, governança rigorosa e equilíbrio entre investimento e disciplina financeira.
O crescimento das Sociedades Anônimas do Futebol (SAFs) continua transformando a administração dos clubes brasileiros. Em 2026, conquistas esportivas, projetos de investimento e negociações envolvendo equipes tradicionais colocaram novamente o modelo empresarial em evidência. Entretanto, os resultados também levantam questionamentos sobre a sustentabilidade financeira e a capacidade de manter projetos competitivos ao longo dos anos.
Entre os casos recentes estão o título da Série D conquistado pelo Uberlândia, os acessos de Santa Cruz e Internacional de Limeira à Série B de 2027 e as negociações para uma nova transferência do controle da SAF do Vasco.
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Embora representem acontecimentos importantes, essas situações possuem características diferentes e não permitem concluir que a transformação em empresa seja, por si só, responsável pelo sucesso esportivo.
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Vasco avança em negociação para mudança de controle
O Vasco atravessa uma nova etapa de sua reorganização administrativa. Em 25 de setembro, a Almirante Participações, ligada ao empresário Marcos Lamacchia, venceu o leilão judicial envolvendo a SAF vascaína.
Posteriormente, em 6 de outubro, o Conselho Deliberativo aprovou a proposta de venda de 90% das ações, com 175 votos favoráveis.
A aprovação representou um avanço nas negociações, mas não significou a conclusão imediata da transferência. O processo ainda dependia do cumprimento de etapas necessárias para a formalização do negócio.
O caso evidencia uma das principais questões relacionadas às SAFs: a importância de estabelecer compromissos claros entre investidores, dirigentes e instituições.
Além da chegada de recursos, a estabilidade administrativa depende do cumprimento de obrigações contratuais e da definição de responsabilidades sobre dívidas e investimentos.
Uberlândia conquista título nacional e retorna à Série C
Em Minas Gerais, o Uberlândia encerrou sua participação na Série D de 2026 com o título nacional. A conquista foi confirmada em 13 de setembro, após vitória sobre o ASA por 3 a 1 no placar agregado da decisão.
Com o resultado, a equipe garantiu o retorno à Série C e uma vaga na Copa do Brasil de 2027.
A campanha representa um avanço esportivo importante para o clube, mas a avaliação sobre os efeitos da gestão empresarial exige observar outros indicadores, como investimentos realizados, evolução das receitas e capacidade de manutenção do elenco.
O desempenho em campo constitui parte dessa análise, sem substituir a necessidade de acompanhar a situação financeira.
Santa Cruz e Internacional de Limeira garantem acessos
O Santa Cruz também conquistou uma vaga na Série B de 2027, resultado significativo para um clube que busca recuperar espaço no cenário nacional.
Paralelamente, o projeto de SAF ganhou relevância nas discussões sobre o futuro da instituição. Entretanto, é necessário diferenciar investimentos efetivamente realizados de valores previstos em negociações ou compromissos futuros.
A Internacional de Limeira apresenta outro exemplo. Em 31 de agosto, o clube aprovou em assembleia a constituição de sua SAF.
Pouco mais de um mês depois, em 11 de outubro, confirmou o retorno à segunda divisão nacional após 36 anos.
Apesar da proximidade entre os acontecimentos, o acesso não pode ser atribuído automaticamente à mudança administrativa, considerando que a campanha esportiva já estava em andamento.
Legislação estabelece regras, mas não elimina dívidas
Criada pela Lei nº 14.193, de 2021, as SAFs permitem que clubes organizem suas atividades futebolísticas por meio de uma estrutura empresarial específica.
A legislação estabelece mecanismos de governança, financiamento e tratamento de obrigações financeiras, incluindo o Regime Centralizado de Execuções.
Contudo, a transformação jurídica não extingue automaticamente os débitos acumulados anteriormente.
O funcionamento do modelo depende da administração dos recursos, do cumprimento das obrigações e da capacidade de construir receitas suficientes para sustentar as operações.
Resultados esportivos precisam acompanhar responsabilidade financeira
A expansão das SAFs oferece alternativas de financiamento para clubes de diferentes divisões, mas também exige fiscalização, transparência e planejamento.
Investimentos podem fortalecer elencos e infraestrutura, enquanto decisões equivocadas podem comprometer o patrimônio e ampliar dificuldades financeiras.
Por isso, o sucesso de uma SAF não deve ser medido exclusivamente por títulos ou acessos. A evolução das dívidas, a estabilidade administrativa e a continuidade dos investimentos também precisam entrar nessa avaliação.
Publicado originalmente na Woo! Magazine.
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