Ações da Nvidia devem sofrer oscilação de US$280 bi após resultados

Operadores de opções estão precificando uma oscilação ‌de US$280 bilhões no valor de mercado da Nvidia após a empresa divulgar resultados de segundo trimestre na tarde desta quarta-feira.

As opções da fabricante de chips estão precificando uma variação de 5,4% em qualquer direção nesta quinta-feira, um dia após a divulgação dos resultados, o que está abaixo da variação implícita de 6,5% ocorrida antes do relatório de resultados de maio.

Essa variação implícita se traduz em ⁠cerca de US$280 bilhões em valor de mercado — mais do que o valor de mercado individual de cerca ‌de 90% das empresas que compõem o S&P 500. A variação esperada também permanece bem abaixo da média histórica de oscilação de preço da Nvidia, de 7,4% nos últimos 12 trimestres, de ‌acordo com a empresa de análise Option Research & Technology Services (ORATS).

"Isso ‌demonstra certa complacência em relação à Nvidia e significa que ela está se tornando mais ⁠previsível", disse Matt Amberson, fundador da ORATS.

Essas variações relativamente modestas refletem um padrão observado nos últimos dois anos, em que as oscilações reais das ações após a divulgação dos resultados frequentemente ficaram aquém do que os mercados de opções haviam precificado, disse Chris Murphy, codiretor de estratégia de derivativos da Susquehanna, uma formadora de mercado.

"Acho que o início da era da IA, quando a Nvidia surpreendia a ‌todos com resultados muito acima das expectativas e oscilações de 10, 15, 20 por cento, já ficou para ‌trás", disse Murphy. "Simplesmente não há ⁠mais essa expectativa de que ⁠eles vão pegar todo mundo de surpresa com resultados muito acima do esperado e que as ações vão ⁠realmente disparar."

As ações da Nvidia registraram na segunda-feira uma queda ‌pelo sétimo dia consecutivo de ‌negociação, mas acumulam valorização de 11,7% neste ano. Enquanto isso, o índice S&P 500 está com alta de 11,8% no ano, e o Philadelphia SE Semiconductor subiu 61%.

PRESSÕES DO MERCADO

A retração da Nvidia ocorre em um momento de inquietação generalizada no mercado. Preocupações com o aumento dos ⁠preços da energia e o crescente endividamento do governo dos Estados Unidos elevaram os rendimentos dos títulos do Tesouro norte-americano, com os rendimentos de 30 anos atingindo, na semana passada, a maior alta em 19 anos e levando o departamento a anunciar medidas destinadas a aliviar as tensões do mercado.

Notícias de que o secretário do Tesouro, Scott Bessent, ‌poderia recorrer à Conta Geral do governo, que soma quase US$1 trilhão, para ajudar a financiar a recompra de títulos em vez de aumentar a emissão de dívida, fizeram com que a ⁠taxa de rendimento de 30 anos caísse ligeiramente na segunda-feira, embora ainda permaneça acima de 5%.

Nesse contexto, os investidores estarão atentos às projeções de receita da Nvidia, à demanda por chips, à margem de lucro e se os principais provedores de servciços de computação em nuvem continuarão a aumentar os investimento relacionados à inteligência artificial. Como principal fornecedora de chips de IA, a Nvidia é vista como um indicador para o setor de IA como um todo.

A Nvidia firmou recentemente parceria com seis grandes instituições financeiras para montar plataformas de financiamento com mais de US$500 bilhões para infraestrutura de IA.

A Nvidia provavelmente tem "uma boa noção da trajetória dos investimentos das empresas de tecnologia em IA. O retorno sobre o investimento dessas empresas é realmente importante", disse Will Sterling, diretor de investimentos da TritonPoint Wealth. "Isso determinará se eles continuarão ou não a investir. Se isso acontecer, acho que será benéfico do ponto de vista da propensão ao risco em todo o ecossistema."