Fusões na China podem ameaçar mercado de carros elétricos no Brasil? Entenda

Com tanta marca chinesa, será que o mercado começa a ficar saturado? A indústria automobilística chinesa está entrando em uma fase de consolidação que pode mudar o mercado global de carros elétricos. E isso pode ter efeitos também no Brasil. O excesso de capacidade, a grande quantidade de concorrentes e a guerra de preços pressionam as fabricantes, enquanto o governo chinês passou a apoiar a integração de grandes grupos.

Um dos sinais mais recentes é o acordo entre GAC Group e FAW Group, duas grandes montadoras estatais chinesas. A operação prevê a integração de recursos industriais e pode fazer da FAW a segunda maior acionista da GAC, com influência estratégica. Parte da negociação envolve uma joint venture automotiva.

O movimento acontece em um momento de forte transformação da indústria. Montadoras estatais, que durante a era dos motores a combustão dependiam de joint ventures com fabricantes estrangeiras, perderam espaço para empresas chinesas mais novas no avanço dos veículos eletrificados. A GAC, por exemplo, teve prejuízo líquido de 4,5 bilhões de yuans no primeiro semestre, alta de 76% em um ano. A BAIC também saiu de lucro para prejuízo.

Para Milad Kalume Neto, da K.Lume Consultoria, o que acontece na China é uma combinação de crise e consolidação.

Nesse cenário, a sobrevivência não dependerá necessariamente do tamanho da empresa.

"Somente as mais eficientes sobreviverão. E isso não significa que a eficiência esteja nas gigantes. É claro que elas têm eficiência operacional, mas eventualmente podem não ter eficiência no processo total até a venda ou, ampliando, o pós-venda", afirma.

Por que a China tem carros demais?

O problema está na diferença entre capacidade produtiva e demanda. Produzir em grande escala não é necessariamente ruim se os veículos conseguem ser vendidos na China ou exportados.

"Produção é a base de um processo que inclui vendas, estoque e exportação. Se você produz muito e consegue exportar bastante, mesmo vendendo internamente pouco, está tudo bem", explica Kalume Neto. "Mas se sua produção é tão grande — e é difícil baixá-la justamente pelo ganho de escala e relação com fornecedores, entre outros — e não consegue escoá-la via vendas ou exportação, seu estoque sobe. É o que ocorre hoje na China."

O excesso de capacidade e a guerra de preços são apontados como fatores que podem acelerar a concentração da indústria. O governo chinês também sinalizou apoio a fusões entre grandes grupos para consolidar recursos produtivos e evitar a concorrência considerada "homogênea".

Menos marcas, grupos maiores

A consolidação pode ser profunda. Segundo Kalume Neto, existem atualmente 112 marcas pertencentes a aproximadamente 55 grupos, enquanto cerca de 80% do mercado está concentrado em aproximadamente 15 grupos. "Empresas serão adquiridas, outras apenas trabalharão em nichos e outras desaparecerão do mercado", afirma.

O especialista não vê necessariamente o governo chinês tentando escolher quais empresas serão vencedoras. Para ele, o objetivo é preservar a própria indústria. A consolidação, por sua vez, pode aumentar a competitividade dos grupos que permanecerem, mas desde que a reorganização seja efetiva.

"É necessário entender que as marcas precisam de fato desaparecer e deixar de produzir, evitando produtos que canibalizem o mercado", diz o especialista.

A FAW, por exemplo, já vem se aproximando de uma empresa mais nova: comprou 5% da Leapmotor, que aqui no Brasil é representada pela Stellantis (que também é detentora de marcas como Fiat, Jeep, Ram, Peugeot e Citroën), e anunciou posteriormente uma cooperação ampliada em áreas como capital, condução assistida e inteligente e finanças.

Quem comprou um carro chinês no Brasil precisa se desesperar?

O processo importa para o Brasil porque diversas fabricantes chinesas estão expandindo suas operações no País. Para Kalume Neto, o Brasil já é um polo estratégico e tende a ganhar ainda mais importância para os grupos que sobreviverem.

Mas a reorganização também cria um risco para quem já comprou um carro chinês. "Se forem as adquiridoras, sem problemas. Se forem as adquiridas, problemas de confiança na continuidade da marca aparecerão e, decorrentes desta análise, o valor residual."

Na avaliação do consultor, o consumidor deve observar principalmente a capacidade de uma marca sustentar sua operação no longo prazo. "Mas o cliente não precisa se preocupar com qualquer marca, apenas com aquelas que não emplacarem no mercado, sejam elas pequenas ou não na própria China."

O tamanho do grupo também pode ser uma vantagem. Kalume Neto cita GAC, Changan e Leapmotor como empresas que contam com grupos fortes por trás.

"O que diferencia é o fato de estas empresas terem um grupo forte por trás podendo aturar eventuais quedas no mercado. Uma empresa pequena não teria capacidade para suportar tantas instabilidades. O mesmo se aplica a um investimento de uma marca no Brasil."

Pós-venda pode ser decisivo

Para o especialista, porém, ter um grupo grande por trás não é suficiente. A capacidade de manter uma rede de atendimento e preservar o valor dos veículos será fundamental. "E este risco está no pós-vendas mal trabalhado. É o foco que a indústria chinesa precisa dar hoje evitando problemas de valor residual de suas marcas."

Isso pode atingir até empresas atualmente relevantes. "Se não preservarem o valor do veículo em relação à depreciação, uma marca muito representativa hoje pode não sobreviver", diz.

Uma eventual fusão também pode afetar a percepção do consumidor. Segundo Kalume Neto, uma aquisição pode fortalecer financeiramente uma empresa, mas também produzir o efeito contrário sobre sua imagem.

"Vai depender demais de qual será a parceria. Pode ser boa, pode ser pior. Em teoria, a imagem pode ser prejudicada ocasionando prejuízo no residual do veículo. Por vezes, uma empresa adquirida por outra, por mais estratégico que seja este movimento para as duas, pode soar como fraqueza, prejudicando uma das partes", alega Neto.

Guerra de preços deve mudar de forma

A reorganização da indústria também pode alterar a disputa por preços. Kalume Neto não prevê uma nova rodada generalizada de cortes nos preços de tabela no Brasil. "Não no preço de lista. Já observamos uma queda de preços com os incentivos", explica.

Para ele, o objetivo da guerra comercial também mudou. As marcas chinesas que já conseguiram se estabelecer no Brasil não precisam necessariamente usar descontos para conquistar consumidores das fabricantes tradicionais.

"Lá já foi coibida pelo próprio governo, pois estava acabando com a indústria. Por aqui, conversando com David Wong, Diretor Sênior de Corporate Transformation e Mobility na consultoria internacional Alvarez & Marsal, a verdadeira guerra é outra."

E explica: "guerra de preços serve para ganhar mercado ou fixar marca. As chinesas aqui já estabelecidas não precisam mais desta artimanha. A atual guerra de preços serve para coibir a entrada de outras chinesas. Elas não estão preocupadas com as tradicionais."

GAC diz que Brasil não está envolvido

A GAC, uma das empresas envolvidas no movimento na China, afirma que sua operação brasileira não será afetada.

Em nota, a empresa esclareceu que as discussões sobre uma possível integração comercial dizem respeito exclusivamente às operações entre GAC e FAW responsáveis pela produção e comercialização de veículos Toyota na China.

"A GAC Brasil não está envolvida nesse movimento", informou a companhia. Segundo a fabricante, sua operação no País segue de forma independente, sem alterações em produção local, portfólio, rede de concessionárias ou plano de negócios.

GAC e FAW são parceiras da Toyota na China. No primeiro semestre, as vendas das joint ventures GAC-Toyota e FAW-Toyota caíram 6,3% e 27,4%, respectivamente.

A Toyota foi procurada para comentar a movimentação e seus possíveis impactos, mas não respondeu até a publicação desta reportagem.

Para o Brasil, portanto, a consolidação chinesa pode ter dois efeitos simultâneos. De um lado, grupos maiores e mais capitalizados podem ampliar sua presença internacional. De outro, marcas que não conseguirem escala, rentabilidade ou confiança podem desaparecer ou ser incorporadas.

Na visão de Kalume Neto, o País tende a ganhar importância justamente nesse processo. O desafio para o consumidor será acompanhar não apenas o preço e os equipamentos de um carro chinês, mas também a capacidade da marca de sustentar sua operação, seu pós-venda e o valor do veículo ao longo dos anos.

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