BC mantém cautela enquanto inflação recua devagar
Com variação de 1,90% no atacado, inflação de 1,47% em setembro justifica prudência do BC na redução da Selic
O Banco Central mantém a cautela na redução dos juros diante do avanço de 1,47% no IGP-10 de setembro, pressionado pelo atacado, e da inflação acumulada acima da meta. Fatores como tensões no Oriente Médio, riscos climáticos do El Niño e incertezas políticas levaram a autoridade a limitar o recente corte da Selic a 0,25 ponto percentual, fixando-a em 13,75%. Sem indicar passos futuros, o BC monitora projeções de mercado que seguem distantes da meta oficial de 3% para os próximos anos.
Puxada pelos preços no atacado, com variação de 1,90%, a inflação de 1,47% registrada no IGP-10 de setembro parece justificar a cautela do Banco Central (BC) na redução de juros. A alta no atacado neste momento pode refletir-se amanhã no custo de vida, medido pelos preços ao consumidor.
Além disso, a elevação acumulada em 12 meses, 3,29%, ainda supera a meta central, fixada em 3%. Os dirigentes do BC acompanham a movimentação de preços tanto no País quanto no mercado global. Conhecem, portanto, a influência dos conflitos no Oriente Médio, assim como a insegurança agravada com o fortalecimento do El Niño, uma importante ameaça à nova safra de grãos.
Ao limitar a 0,25% ponto porcentual o quinto corte consecutivo da taxa básica, a Selic, reduzindo-a a 13,75%, esses dirigentes levaram em conta o peso desses fatores, mas parecem ter considerado, também, as incertezas ligadas à política econômica, especialmente num período eleitoral.
Medido nas quatro semanas contadas a partir do final de agosto, o Índice Geral de Preços ao Consumidor-10 (IGP-10) refletiu principalmente a alta de 1,90% dos preços no atacado, seu componente de maior peso (60%). Com participação de 30%, o segundo componente, o Índice de Preços ao Consumidor, subiu 0,44%. O terceiro item, o Índice Nacional do Custo da Construção, com peso de 10% na formação do IGP, aumentou 0,50%.
Ao ressaltar o "significativo aumento da incerteza" observado recentemente, os membros do Copom evitaram indicar seus próximos passos. A "magnitude total do ciclo de calibração", limitaram-se a indicar, "será estabelecida à luz de novas informações".
Enquanto isso, as projeções de inflação elaboradas no mercado financeiro, depois de uma lenta redução ao longo de semanas, seguem apontando números bem acima da meta de 3% para este ano e para o próximo. No último boletim Focus, a inflação estimada para 2026 ficou em 4,90%. Para 2027, a estimativa foi de 4,30%. Nada disso tem parecido interferir nas decisões do presidente Luís Inácio Lula da Silva.
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