Liquidação de títulos se intensifica com temores sobre preços do petróleo e dívida
A liquidação de títulos globais elevou os custos dos empréstimos a máximas históricas, impulsionada pelo conflito no Oriente Médio, pela alta do petróleo e pelo aumento da dívida pública. A emissão massiva de papéis por gigantes da tecnologia para financiar a IA também ampliou a pressão sobre o mercado soberano. O cenário reforça os temores de inflação persistente e novos aumentos nos juros mundiais, encarecendo o crédito e gerando forte instabilidade nos mercados de ações.
Os títulos globais continuavam em queda nesta quarta-feira, levando os custos dos empréstimos a máximas em várias décadas uma vez que o conflito no Oriente Médio eleva os preços da energia e agrava as preocupações com a inflação, somadas às inquietações com o aumento vertiginoso da dívida pública.
Os rendimentos dos títulos soberanos são um ponto de referência para os preços dos ativos nos mercados financeiros, e o aumento do custo do dinheiro significa taxas de hipotecas mais altas para os consumidores e escolhas difíceis para os gastos públicos, à medida que os custos de financiamento sobem.
O rendimento do Treasury de 10 anos — que define o tom para os custos de financiamento em toda a economia mundial — atingiu o maior nível em três anos. Ele está se aproximando da marca de 5%, o que pode desestabilizar os mercados acionários, já bastante nervosos.
O rendimento dos títulos japoneses de 10 anos ficou acima de 3% pela primeira vez em 30 anos, enquanto o aumento dos preços do gás fez com que os rendimentos dos títulos alemães de 10 anos (Bund) ficassem presos em seu nível mais alto desde 2011 e o equivalente britânico atingisse o patamar mais elevado desde 2008. Os rendimentos sobem à medida que os preços caem e vice-versa.
Uma combinação de fatores está em jogo, disse o chefe de estratégia macroeconômica da State Street, Michael Metcalfe, com o aumento dos preços da energia levando os operadores a apostarem em aumentos das taxas de juros, empurrando para cima os rendimentos de curto prazo.
"A narrativa também está se misturando com preocupações de longo prazo sobre a trajetória fiscal. Na França e no Reino Unido, teremos notícias sobre os orçamentos em breve. Portanto, não há muitos fatores positivos no mercado", disse Metcalfe.
As emissões de títulos por grandes empresas de tecnologia, que estão levantando recursos de forma agressiva para financiar o boom da IA, aumentaram a pressão sobre o mercado de títulos soberanos, já que empresas de tecnologia norte-americanas com grande poder financeiro competem com os governos pelo capital dos investidores.
Naka Matsuzawa, estrategista-chefe de macroeconomia do Nomura Securities em Tóquio, disse que a disposição das chamadas "hiperescaladoras" em pagar taxas razoavelmente altas está elevando os rendimentos de maneira generalizada, com o foco agora em saber se o crescimento pode acompanhar essa alta para ajudar as economias a lidar com as taxas mais elevadas.
Os rendimentos podem continuar a subir à medida que os investidores exigem um prêmio mais alto, disse Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos da Saxo.
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