Iene fraco e postura "hawkish" do Fed aumentam pressão sobre BC do Japão para acelerar altas de juros
A persistente desvalorização do iene e a expectativa de uma mudança para uma postura mais "hawkish" por parte do Federal Reserve devem aumentar a pressão sobre o Banco do Japão para acelerar os aumentos da taxa de juros.
O Fed deve manter a taxa de juros neste mês, na primeira reunião sob o comando de Kevin Warsh, mas os dados do mercado de trabalho da semana passada — que mostraram um terceiro mês consecutivo de forte criação de empregos — aumentaram as apostas em um aumento nos EUA até dezembro, em comparação com as expectativas recentes de redução.
"Os dados sólidos do mercado de trabalho dos EUA aumentaram a pressão sobre o Banco do Japão para aumentos na taxa de juros", disse Masayuki Koguchi, gestor-chefe executivo de fundos da Mitsubishi UFJ Asset Management. "Havia otimismo de que o iene poderia se fortalecer, já que se esperava uma queda nas taxas dos EUA."
O iene era negociado a 160,14 por dólar nesta terça-feira, um nível que levou Tóquio a intervir nos mercados externos. O iene ultrapassou pela primeira vez a marca de 160 em 30 de abril e, desde então, o Japão gastou 11,7 trilhões de ienes (US$73 bilhões) — um valor mensal recorde — para defender a moeda.
O Banco do Japão deve aumentar sua taxa básica em 25 pontos-base, para 1%, na reunião de 15 e 16 de junho, e um segundo aumento ainda este ano também já está amplamente precificado.
Mas, com a grande diferença entre as taxas de juros dos EUA e do Japão — um fator-chave por trás da fraqueza do iene —, os analistas agora estão ansiosos para ver se as pressões cambiais forçarão o banco central japonês a adotar um tom mais "hawkish".
"Interpreto o próximo aumento dos juros como uma medida defensiva destinada a impedir uma maior desvalorização do iene", disse Shigeto Nagai, chefe de economia japonesa da Oxford. "O foco da próxima reunião é como o Banco do Japão comunicará sua postura em relação a futuros aumentos da taxa de juros."
Essa pode ser a principal ferramenta que as autoridades japonesas têm à disposição para combater a fraqueza do iene, embora a primeira-ministra Sanae Takaichi tenha se empenhado em promover o crescimento econômico por meio de gastos públicos e se mostrado cautelosa em relação à normalização precipitada da taxa de juros.
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