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Como receber dividendos investindo no exterior?
Investidores brasileiros podem lucrar no exterior combinando a valorização de ativos e do dólar com ETFs de dividendos sintéticos. Esses fundos usam derivativos para gerar renda periódica a partir de ativos que pagam poucos ou nenhum provento, como ações do Nasdaq-100, ouro e Bitcoin. A estratégia distribui prêmios de opções aos cotistas, mas limita ganhos e envolve riscos. Por isso, a escolha do produto exige avaliar a volatilidade da classe de ativos e o retorno total, além da renda imediata.
A alta do mercado americano e do dólar pode ampliar os ganhos de quem investe no exterior. Para o brasileiro, a valorização dos ativos internacionais pode se somar ao efeito cambial, aumentando o retorno convertido para reais, mas uma outra possibilidade que muitas vezes não está no radar é buscar renda periódica com ETFs internacionais que utilizam estratégias de dividendos sintéticos, capazes de gerar distribuições mesmo quando os ativos não pagam proventos tradicionais.
Essa estratégia utiliza derivativos para gerar receitas a partir de ativos como ações, ouro e Bitcoin. Diferentemente dos proventos convencionais, pagos pelas empresas aos acionistas, os valores distribuídos vêm de operações financeiras realizadas pelos fundos.
Como o dólar influencia o investimento no exterior?
O retorno de um investimento internacional depende tanto do desempenho dos ativos quanto da variação cambial. Quando o dólar se valoriza frente ao real, o investidor pode obter ganhos adicionais na conversão do patrimônio para a moeda brasileira. Se a moeda americana recua, o efeito cambial pode reduzir o retorno, mesmo que o ativo tenha se valorizado em dólar.
"Se o dólar sobe, o ETF também vai subir de acordo com essa valorização do dólar, e a mesma coisa no inverso", explica Renato Nobile, CEO da Buena Vista Capital.
O executivo cita o SPYI11, ETF ligado ao S&P 500, como exemplo de produto com exposição integral ao dólar. Já fundos com carteiras globais podem combinar ativos de diferentes países e, consequentemente, moedas.
É o caso do GDIV11, que investe em empresas de diferentes mercados. "Ele tem parte da sua exposição em empresas americanas dolarizadas e outras empresas ao redor do mundo com as suas respectivas moedas", afirma Nobile.
Como receber dividendos de ativos americanos?
Além de buscar valorização, o investidor pode utilizar ETFs internacionais que adotam estratégias para gerar renda periódica. É o caso dos fundos de dividendos sintéticos, que utilizam derivativos para obter receitas mesmo quando os ativos da carteira distribuem poucos dividendos ou não pagam proventos.
Nos ETFs da Buena Vista Capital, a estratégia envolve a venda de opções de compra relacionadas aos ativos investidos. Em troca desses contratos, o fundo recebe prêmios que podem ser distribuídos aos cotistas.
"Os dividendos sintéticos são chamados assim porque não vêm diretamente das empresas, mas de uma estratégia com derivativos", afirma Nobile.
A estratégia pode ser aplicada, por exemplo, a índices acionários cujas empresas pagam poucos dividendos. Segundo o executivo, os dividendos tradicionais das companhias do Nasdaq-100 ficam em torno de 0,7% ao ano, enquanto a estratégia adotada no ETF QQQQ11, por exemplo, busca ampliar o potencial de distribuição.
"Além de ter exposição às empresas do Nasdaq-100, você tem um dividendo na casa de 14% ao ano", diz o CEO, referindo-se ao potencial de distribuição informado para o produto. O percentual não representa uma rentabilidade garantida e pode variar conforme as condições do mercado.
O mecanismo também permite gerar renda com ativos que não pagam dividendos, como o ouro. Nesse caso, as receitas vêm das operações com opções, e não do próprio metal.
"Conseguimos estar expostos ao ouro e utilizar opções sobre o futuro do ouro para pagar dividendos", explica Nobile.
Os valores distribuídos variam conforme as condições do mercado e a volatilidade implícita das opções. Ativos mais voláteis podem gerar prêmios maiores, mas também envolvem riscos mais elevados. Além disso, a venda de opções pode limitar parte do potencial de valorização do investimento.
Quais ETFs oferecem essa estratégia?
A Buena Vista Capital possui ETFs de dividendos sintéticos ligados a diferentes classes de ativos. Entre eles estão o SPYI11, associado ao S&P 500; o QQQQ11, ligado ao Nasdaq-100; o COIN11, exposto ao Bitcoin; e o CASA11, voltado ao mercado imobiliário americano.
Segundo Nobile, o SPYI11 apresenta distribuições médias próximas de 1% ao mês, enquanto o COIN11 pode superar 2% ao mês em determinados períodos.
"O investidor consegue montar uma carteira de renda utilizando os nossos ETFs de dividendos sintéticos", afirma.
Na escolha do produto, Nobile recomenda considerar dois fatores principais: a classe de ativos desejada e o nível de renda pretendido.
A escolha, contudo, também exige atenção ao risco. Um ETF ligado ao S&P 500 oferece exposição a grandes empresas americanas, enquanto um produto associado ao Bitcoin está sujeito a oscilações mais intensas. A distribuição de proventos deve ser analisada em conjunto com o desempenho do patrimônio.
Para quem busca aproveitar as oportunidades do mercado americano e internacional como um todo, os ETFs podem combinar exposição a ativos estrangeiros com estratégias de geração de renda. A decisão, no entanto, não deve se basear apenas na alta recente das bolsas, na cotação do dólar ou no percentual distribuído: é necessário avaliar os riscos, os custos e o potencial de retorno total de cada produto.
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