Nvidia faz parcerias de meio trilhão para financinanciamento de chips

O colossal acordo de financiamento da Nvidia para ‌a implantação de infraestrutura de inteligência artificial é o assunto do momento nos mercados privados nesta semana. A gigante dos chips firmou parceria com seis grandes instituições financeiras para lançar plataformas de financiamento de computação com o objetivo de levantar mais de US$500 bilhões em capital de terceiros para infraestrutura de IA.

A iniciativa mostra como a crescente ⁠demanda por capacidade computacional para IA está atraindo investidores institucionais, à medida que governos, empresas ‌e startups correm para construir centros de dados capazes de suportar as cargas de trabalho de IA. As grandes empresas de tecnologia sinalizaram que os gastos com IA ‌não vão desacelerar, com os investimentos combinados previstos ‌para ultrapassar US$730 bilhões este ano.

A Nvidia assinou memorandos de entendimento com Apollo, ⁠BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs e KKR para as plataformas de financiamento, de acordo com detalhes confirmados pela Reuters.

O presidente-executivo da Nvidia, Jensen Huang, afirmou na rede social X que a empresa tem a opção de garantir até US$125 bilhões, ou 25% dos negócios potenciais, e comparou os chips da companhia a "ativos geradores de receita" que são amplamente ‌adotados, flexíveis e transferíveis.

Uma coluna da Reuters Breakingviews, de autoria de Jonathan Guilford e Karen ‌Kwok, adotou uma visão ⁠mais cética. Eles compararam ⁠Huang a um vendedor de carros que promove um modelo popular, que vê clientes ansiosos por ⁠poder de computação, mas sabe que poucos deles ‌têm condições de comprá-lo. Portanto, ‌a solução é reunir investidores abastados de toda a Wall Street para cobrir a lacuna. A coluna argumentou que a estrutura de financiamento existe porque os próprios clientes da Nvidia não conseguem financiar a expansão com seus próprios balanços patrimoniais.

Empresas ⁠de private equity e de dívida surgiram como uma fonte crucial de financiamento para empresas de IA pressionadas pela escassez de infraestrutura necessária para atender à crescente demanda. Fabricantes de chips correram para fechar acordos enquanto empresas de tecnologia tentam reduzir a dependência da Nvidia, com financiamento garantido por ‌chips que coloca a infraestrutura de IA na mesma classe de ativos que outros tipos de garantias em empréstimos securitizados.

Apollo e Blackstone estão financiando uma expansão de US$35 ⁠bilhões na capacidade de computação de IA para a Anthropic, utilizando os chips personalizados e soluções de rede da Broadcom, como parte de uma parceria entre as gestoras de ativos e a fabricante de chips.

Analistas do BofA esperam que os programas de financiamento de chips possam estar levantando dívida em um ritmo semelhante, ou talvez até mais rápido, do que as grandes empresas de tecnologia. O analista do BofA, Tom Curcuruto, estima que o veículo de financiamento de chips da Broadcom possa crescer para US$370 bilhões em dívida sênior até meados de 2029 para financiar 20 GW de computação — o que implica cerca de US$150 bilhões em nova oferta líquida somente em 2027.

A Meta acertou, em outubro, um acordo de financiamento de US$27 bilhões com a Blue Owl Capital para financiar seu maior projeto de data center.