Depois de IPOs de Riva 9 e You In não vingarem, investidor questiona ofertas do setor imobiliário
Falta de demanda cancelaram os planos de ofertas iniciais de ações das incorporadoras e já causa preocupação para as demais empresas do setor que estão na lista para abrir capital
Depois que as ofertas iniciais de ações (IPOs, na sigla em inglês) da Riva 9, controlada da Direcional, e da You Inc. morreram na praia, por não conseguirem demanda suficiente de investidores, o questionamento do mercado se volta agora para as demais empresas do setor imobiliário que estão na lista para abrir o capital. Pelo menos dez já entraram com o pedido de oferta feito junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
O excesso de ofertas do mesmo setor deverá provocar uma seleção entre as proponentes, segundo um gestor. O cancelamento dos IPOs de Riva 9 e You Inc. ocorreram em um espaço de uma semana. O insucesso das duas ofertas prova que, apesar da liquidez nos mercados e dos juros baixíssimos no Brasil, investidores estão seletivos. Como contraponto, outras ofertas nas últimas semanas tiveram demanda superando em múltiplas vezes o volume ofertado, casos do Grupo Soma e da Ambipar.
A questão é ainda mais complexa, segundo fontes. Isso porque até mesmo as empresas apontadas com fortes no setor, como a Cury, uma investida da Cyrella, vem sendo considerada "cara" pelos investidores. A companhia quer ser lançada em seu IPO com um múltiplo, considerando o preço sobre o valor patrimonial, de 20 vezes, disse a fonte.
Nos bastidores do mercado, o comentário é que isso representa um excesso de ofertas e que somente algumas delas terão sucesso. No início do ano, em fevereiro, Mitre Realty e Moura Dubeux, também do setor, abriram capital na B3. Além disso, as candidatas estão com avaliações consideradas altas, com o mesmo múltiplo ou maior daquelas já listadas, que possuem um histórico junto aos investidores. Assim, perdem o apelo.
Com tantas ofertas do setor na fila, a aposta era de ocorrer a maior migração de empresas de construção para a bolsa em mais de uma década. A expectativa estava ancorada no fato de que, apesar do baque que veio com a pandemia, o otimismo no setor vem sendo retomado. Os juros mais baixos dos financiamentos, a demanda reprimida por moradias desde a última crise, e o preço baixo dos imóveis (eles cresceram menos que a inflação nos últimos anos) são vistos como ingredientes para uma nova era de bonança.
Desistência
Na manhã desta terça-feira, 4, a You Inc oficializou, em fato relevante, sua desistência de fazer uma oferta inicial de ações. Segundo a empresa, a decisão se deve ao "resultado da atual conjuntura de mercado".
"Não obstante a expressiva adesão à oferta pelos investidores não institucionais, cujos pedidos de reserva superaram o valor de R$ 489 milhões, (a empresa) decidiu cancelar a oferta", informou.
O objetivo da construtora era captar R$ 1,3 bilhão no mercado, com distribuição primária e secundária de ações no Brasil e nos Estados Unidos. A tentativa de oferta teve como coordenadores o BTG Pactual, Banco Bradesco BBI e a XP Investimentos. / COLABOROU ANDRÉ VIEIRA
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