Azar de principiante

Quis o destino que a estreia das ações da Cetip na Bovespa ocorresse no pior dia do ano, na quartafeira 28, quando os mercados desabaram e o Ibovespa fechou em queda de quase 5%. Lançadas a R$ 13, o piso das expectativas na oferta pública de R$ 881,4 milhões, as ações CTIP3 escorregaram para R$ 11,76, em queda de 9,54% – um prejuízo potencial de R$ 84 milhões para os acionistas que compraram no IPO. No dia seguinte, com os investidores mais bem-humorados, o papel subiu 5,87%. Há duas lições importantes no episódio. A principal é que comprar ações de empresas sem tradição de bolsa é muito arriscado, especialmente para quem pensa em ganhar um dinheiro rápido. A segunda é que preço de lançamento é uma coisa (os donos sempre querem vender mais caro) e preço de negociação, é outra. Na hora H, o que vale é a percepção dos analistas e gestores de investimentos sobre as perspectivas de crescimento da empresa. “A Cetip foi a mercado sem nenhum investimento e sem nenhum atrativo novo para o investidor”, avalia o operador da Geraldo Corrêa Corretora de Valores, Marcelo Mattos. No longo prazo, a Cetip, que registra operações no mercado de balcão, pode ganhar força como concorrente da BM&FBovespa, se um dia a CVM quebrar o monopólio na negociação de ações. Pelo menos em termos de gestão de risco, a Cetip poderá dar conta do recado, já que contratou dois craques no assunto: os diretores Francisco Carlos Gomes (financeiro) e Wagner Anacleto (operações). Ambos fizeram carreira na Bovespa.

A reação da Vale A Vale teve lucro líquido de R$ 3 bilhões no terceiro trimestre de 2009. O resultado ficou 104% acima do trimestre anterior, quando foi de R$ 1,466 bilhão, para alegria do presidente da empresa, Roger Agnelli, que recentemente sobreviveu a pressões do governo e do empresário Eike Batista. Apesar da melhora, o lucro ainda está 61,3% inferior ao do mesmo período do ano passado. A boa notícia é que a crise ficou para trás. Os resultados operacionais mostram recuperação. As vendas de minério de ferro e de pelotas cresceram 35,5% no trimestre, alcançando 79,2 milhões de toneladas métricas. A China voltou a comprar com força e as vendas de minério de ferro para lá bateram recorde e atingiram 39,8 milhões de toneladas.

PALAVRA DE ANALISTA

Com a retomada da demanda, o mercado já trabalha com uma alta entre 10% e 20% do preço do minério de ferro, a principal matéria-prima da Vale, em 2010. “O cenário é favorável e recuperação é a palavra-chave”, diz o analista Pedro Galdi, da SLW Corretora. O especialista também acredita em melhora das vendas físicas nos próximos trimestres, o que também é positivo para o balanço da companhia. Os volumes, no entanto, ainda estão longe dos patamares pré-crise. Para as ações da companhia (VALE5), Galdi projeta um preço-alvo de R$ 54,37 para os próximos 12 meses. Na quinta- feira 29, a ação fechou em R$ 41,10, em alta de 8,6%.

SANTANDER
Escolha seu lucro

O Santander Brasil inaugurou na quartafeira 28 a safra trimestral dos balanços dos grandes bancos de varejo. O lucro líquido apresentado pelo presidente Fabio Barbosa entre julho e setembro ficou em R$ 413,8 milhões pela legislação contábil brasileira, em queda de 16,7% sobre igual período de 2008. Mas se você for estrangeiro, o resultado é bem melhor: lucro de R$ 1,472 bilhão, em alta de 92,1%, segundo o novo padrão contábil IFRS. A brutal diferença se dá pela maneira diferente de amortização do ágio das compras, que no caso do Banco Real ficou em R$ 979,5 milhões no terceiro trimestre. Como os dividendos são distribuídos aqui pelas regras locais, o que vale, na prática, é o lucro menor. Nesta semana, saem os resultados de Itaú Unibanco (terça) e Bradesco (quarta). Na próxima, os do Banco do Brasil.

Cocoricó na Bolsa Depois do frango da Sadia, outra ave do capitalismo brasileiro quer se aventurar na bolsa de valores e buscar capital. A IMC Internacional, dona das redes Frango Assado, Viena, Grupo RA e Brunella, pretende lançar ações no mercado brasileiro nos próximos meses. O pedido foi protocolado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) na semana passada. A dona do Frango Assado, que também atua no México, em Porto Rico e na República Dominicana, foi criada em 2006 pela Advent Internacional, mesmo fundo de private equity que comprou 30% da Cetip em maio deste ano e agora lucrou com a venda das ações na Bovespa (veja Papéis Avulsos). A rede possui 195 restaurantes e mais de 7 mil funcionários. No ano, até setembro, sua receita líquida foi de R$ 507 milhões, alta de 65,6% ante 2008.

FIQUE DE OLHO: Outro que pretende fazer um IPO é o Grupo Fleury, de análises clínicas. Há 83 anos no mercado, o Fleury quer dinheiro para comprar concorrentes.